2009年前三个季度，公司实现营业收入16.25亿元，同比增长0.74％；实现营业利润1.80亿元，同比增长38.76％；实现净利润1.68亿元，同比增长44.83％。

UPS电源与牵引变压器产品旺销是业绩增长的主要原因

公司UPS电源产品与牵引变压器产品产销增长迅猛，同比增速均超过50％，有效弥补了公司传统业务——电机产品的较低迷局面。随着国内无线通信网络与高速电气化铁路建设的加速，市场对UPS电源与牵引变压器的需求将进一步增加，上述两类产品在公司销售收入中的占比也将不断扩大。

财务数据变化说明

09年前三季公司管理费用6369万元，同比大幅增加46.38％，据了解，其主要是由于公司加大UPS电源与牵引变压器产品的研发投入所致；此外，经营活动产生的现金流量净额同比增加184.23％，这主要是由于公司加大了回款力度所致。

投资建议

考虑到公司良好的成长性，预期09-10年公司每股收益0.66元和0.82元，公司目前股价18.36，对应09-10年动态市盈率28和22倍，维持公司“买入”的投资评级。